长期。一方面，进入加息周期以来，加息节奏给商品价格造成了扰动，这种影响是短期的。另一方面，加息等紧缩货币政策减少了货币流动性，经济增长放缓，甚至出现衰退，抑制了对大宗商品的需求。这是紧缩货币政策对商品价格的间接影响，也决定了在中长期内商品供需基本面的格局，在需求端抑制商品价格。在本轮商品牛市后期，各类大宗商品价格的表现出现分化。其主要原因是供给端对商品的影响不同，以及商品对需求的敏感度不同。

下一个阶段大宗商品走势如何需从短、中长期和供需两端变化来看，甚至从各类商品对经济周