改善货币政策传导机制，解决好民营企业和小微企业融资困境仍是重点。在国家逆周期性政策对冲下，市场下跌的空间有限。
　　此外，四季度企业业绩改善对A股形成支撑。国内经济降中显稳，而微观企业利润增速却出现改善。从三季度A股市场的业绩来看，全部A股（非金融石油石化）净利润同比改善，三季度盈利端对于A股的贡献已经转正。而到了四季度，我们预计企业业绩贡献将显著提升。
　　短期来看，高通胀制约货币政策宽松空间、市场对于后续外资流入节奏的担忧以及中美经贸磋商第一阶段协议迟迟未落地对市场情绪形成压制。从大周期上，我们