预期的回落，市场风险偏好明显回升，一直到8月26日鲍威尔讲话，市场对于美联储紧缩预期开始再次收紧。目前来看占美国CPI比重高达42%的住宅成本持续上行，同时劳动力成本居高不下导致美国整体CPI粘性较大，美联储本轮紧缩周期远未结束。
　　周之云介绍，6月和7月两次议息会议之后的资产价格表现并不一致，究其原因，主要还是市场的预期不同，在6月议息会议之前，市场认为鲍威尔给出的信号偏鸽派，加息会受到经济衰退的预期影响而偏温和，所以当市场最终决定在6月加息75个基点的结果出来之后，资产价格开始大幅下挫以弥补未计价的预期成分