分国家受益于大宗商品价格上涨。但俄乌冲突和美联储加息推动新兴市场资本外流加速，新兴市场货币多数走弱，叠加粮食危机和供应链危机，部分资源储备有限，一些债务压力高企的中小经济体发生经济危机的可能性大增。
　　大宗商品影响变量从供给转向需求
　　“下半年全球经济将面临增长乏力和高通胀的滞胀局面，预计美联储很难以经济衰退代价来控制通胀。”元涛表示，在美国实体经济明显走弱的状况下，利率进一步大幅上升将使经济不稳定的概率大幅上升，增长和通胀之间的矛盾变得更为尖锐，相较于通胀，实体经济对利率上升更为敏感，美联