昨夜金银高位震荡。上周五公布的非农就业报告表现强劲，7月新增非农52.8万人，对9月加息75bp的预期上升,金银价格一度出现回落。不过7月加息落地后，三季度后交易逻辑由紧缩提速-衰退担忧转向何时结束本轮加息，但短期内市场可能对美联储边际鸽派立场的计价过于迅速。此外地缘政治风险支撑避险情绪。金银短期或转入盘整，未来反弹空间需看到更多通胀受控证据。本周重点关注美国