昨夜公布的美国7月CPI同比8.5%，低于市场预期，数据公布后金银冲高，不过随后收回大部分涨幅。在7月加息落地后，三季度后交易逻辑由紧缩提速-衰退担忧转向何时结束本轮加息，叠加地缘政治风险引发的避险情绪，金银表现偏强，但短期内市场可能对美联储边际鸽派立场的计价过于迅速，金银转入盘整。尽管7月通胀见顶回落，但是仍然位于较高水平，未来金银上行空间需看到更多通胀受控证据。

来源：申银万国期货

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